Pengumuman Perjalanan Kuda Hitam Hyperliquids: Mengupas Kebangkitan Penguasa Derivatif On-Chain｜Gate Research

Perjalanan Kuda Hitam Hyperliquids: Mengupas Kebangkitan Penguasa Derivatif On-Chain｜Gate Research

2025-07-31 02:09:16 UTC 62325 Baca

[//]:content-type-MARKDOWN-DONOT-DELETE
![](https://gimg2.gateimg.com/image/ann_en202507301802483789006544.webp)

Laporan terbaru oleh Gate Research, berjudul _“ <a href="https://www.gate.com/learn/articles/gate-research-hyperliquid-s-dark-horse-journey-unpacking-the-rise-of-the-on-chain-derivatives-dominator/10761" target="_blank">Perjalanan Kuda Hitam Hyperliquid: Mengungkap Kebangkitan Penguasa Derivatif On-Chain</a>”_, yang memberikan analisis komprehensif tentang bagaimana Hyperliquid dengan cepat berkembang dari penantang menjadi kekuatan dominan di pasar derivatif on-chain. Dengan pangsa pasar yang menguasai 80%, Hyperliquid kini memimpin sektor ini. Dengan mengembangkan rantai Layer 1-nya sendiri, buku pesanan asli, dan infrastruktur ultra-cepat, ia menawarkan pengalaman perdagangan yang sebanding dengan bursa terpusat, menarik konsentrasi tinggi trader profesional dan modal paus. Perdagangan aktif ini tidak hanya mendorong likuiditas yang dalam tetapi juga berfungsi sebagai “iklan langsung” yang kuat. Dipadukan dengan airdrop senilai $620 juta dan narasi anti-VC, Hyperliquid berhasil mendorong pertumbuhan pengguna dan arus masuk likuiditas. Peluncuran HyperEVM telah semakin memperluas ekosistem dan aliran pendapatannya, memperkuat posisinya sebagai pemimpin pasar.

**Poin Penting:**
* Dominasi Pangsa Pasar dan Pertumbuhan Cepat Mendorong Ekspansi Industri: Hyperliquid memegang pangsa pasar yang mengesankan sebesar 80% di pasar futures on-chain, jauh mengungguli pesaing terdekatnya. Posisi terdepan ini telah berperan penting dalam memperluas seluruh pasar derivatif on-chain, dengan pangsa DEX dalam perdagangan futures global meningkat dari 2,7% pada awal 2024 menjadi 8,22% pada Juli 2025.
* Data Inti yang Kuat Berlanjut: Meskipun mengalami serangan protokol, TVL Hyperliquid telah bangkit kembali menjadi $478 juta (per 17 Juli 2025), dengan volume perdagangan derivatif kumulatif melebihi $1,98 triliun. Puncak volume perdagangan dalam satu hari mencapai $18,9 miliar, dengan pendapatan tahunan sekitar $850 juta, menempatkannya di antara penghasil tertinggi di ruang protokol on-chain.
* Modal Paus Mendorong Likuiditas: Likuiditas inti Hyperliquid didominasi oleh sekelompok kecil pengguna dengan kekayaan tinggi. Sebanyak 118 dompet dengan posisi melebihi $50 juta (Leviathans) mengendalikan hingga $6,82 miliar dalam posisi. Dompet besar, seperti Tidal Whale dan Leviathan, jauh lebih aktif dibandingkan pengguna ritel, dengan lebih dari 87% dan 92% dari posisi mereka tetap terbuka.
* Pengalaman Tingkat CEX On-Chain: Hyperliquid telah mencapai pengalaman perdagangan milidetik mendekati tingkat CEX melalui rantai Layer 1 berkinerja tinggi miliknya dan buku pesanan on-chain asli. Ini menggabungkan transaksi tanpa gas, pesanan tanpa tanda tangan, dan optimasi pengalaman pengguna lainnya untuk memastikan verifikasi sepenuhnya on-chain. Dengan memanfaatkan API pencocokan terbuka, sandbox pencocokan simulasi lokal, hingga 50x leverage, dan biaya yang sangat rendah (market-making 0,01%, taker 0,035%), Hyperliquid telah berhasil menarik pembuat pasar profesional dan firma kuantitatif terkemuka.
* Airdrop HYPE Memicu Pertumbuhan Pengguna dan Roda Pertumbuhan Unik: Airdrop awal token HYPE berjumlah $620 juta, menarik 94.000 alamat untuk berpartisipasi. Selama dua hari berikutnya, 14.619 alamat baru dibuat—melebihi total bulanan sebelumnya—menyoroti kesuksesan besar dari strategi insentifnya. Kesuksesan ini, dikombinasikan dengan narasi “anti-VC” yang tepat, leverage tinggi, struktur biaya yang ekstrem, dan mekanisme lelang HIP-1, telah membangun mesin pertumbuhan pengguna yang kuat dan sistem pengakuan pasar.
* Efek 'Iklan Hidup' Paus: Transparansi informasi posisi on-chain membuat posisi paus tidak mungkin disembunyikan. Trader terkenal seperti James Wynn secara terbuka menunjukkan posisi besar, menarik modal lanjutan dan menghasilkan umpan balik positif “posisi—sentimen—harga”.
* Ekspansi Strategis dan Peningkatan Utilitas Token: Peluncuran HyperEVM telah menarik banyak proyek DeFi untuk melakukan deploy, memperluas penggunaan token HYPE (misalnya, membayar biaya gas, pinjaman, staking), dan membawa pendapatan fee tambahan. Ini telah menciptakan siklus positif nilai HYPE dan ekspansi ekosistem platform.

<div style="text-align: center;"><a data-type="Gate-activity" rel="nofollow noopener noreferrer" href="https://gimg.gateimg.com/learn/Gate%20Research_%20Hyperliquid's%20Dark%20Horse%20Journey_%20Unpacking%20the%20Rise%20of%20the%20On-Chain%20Derivatives%20Dominator.pdf" target="_blank" style="text-decoration: none !important;display: inline-block;" data-index="2"><div class="Gateactivity-btn-style" style="width: 240px;height: 40px;box-sizing: border-box;padding: unset;border-radius: 99px;display: inline-flex;align-items: center;justify-content: center;background: #3377FF;cursor: pointer;"><strong><span style="color:#fff; text-decoration: none;">Klik di sini untuk mengunduh PDF</span></strong></div></a></div>

<a href="https://www.gate.com/learn/category/research" target="_blank">Gate Research</a> adalah platform penelitian blockchain dan cryptocurrency yang komprehensif yang menyediakan pembaca dengan konten mendalam, termasuk analisis teknis, wawasan tren, ulasan pasar, penelitian industri, perkiraan tren, dan analisis kebijakan makroekonomi.

**Penafian**
Investasi di pasar cryptocurrency melibatkan risiko tinggi. Pengguna disarankan untuk melakukan penelitian independen dan sepenuhnya memahami sifat aset dan produk sebelum membuat keputusan investasi. <a href="https://www.gate.com/" target="_blank">Gate</a> tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan yang timbul dari keputusan investasi tersebut.

<sp>
Tim Gate
31 Juli 2025
<sp>
**Gerbang menuju Kripto**
Perdagangkan lebih dari %Amount_of_Currency% mata uang kripto dengan aman, cepat dan mudah
**Bertindak Sekarang**
<a href="https://www.gate.com/id/signup" target="_blank">Daftar</a> dan klaim hadiah selamat datang hingga $10,000
<a href="https://www.gate.com/id/referral" target="_blank">Undang teman</a> dan dapatkan komisi 40%
**Tetap Terhubung**
<a href="https://www.gate.com/id" target="_blank">Kunjungi situs web resmi Gate</a>
<a href="https://www.gate.com/id/mobileapp?ch=ann46379" target="_blank">Unduh Aplikasi Gate | Desktop</a>
<a href="https://x.com/Gate_io" rel="nofollow noopener noreferrer" target="_blank">Ikuti kami di X (Twitter)</a> untuk mendapatkan lebih banyak bonus
<a href="https://t.me/GateCom_EN" rel="nofollow noopener noreferrer" target="_blank">Bergabung dengan komunitas Telegram kami</a> untuk mendiskusikan topik trending
<a href="https://www.gate.com/id/community" target="_blank">Berinteraksi dengan komunitas global kami</a> untuk mendapatkan wawasan terbaru
**Transparan & Keamanan**
<a href="https://www.gate.com/id/proof-of-reserves" target="_blank">Lihat 100% Proof of Reserves kami</a>

Catatan：Teks ini merupakan terjemahan dari teks asli bahasa Inggris oleh mesin atau manusia, sehingga mungkin terdapat ketidakakuratan dalam terjemahannya. Klik di sini untuk melihat teks bahasa Inggris aslinya.

Ubah & Waktu Mulai-Akhir Grafik

Warna Naik/Turun

Pay With

Perjalanan Kuda Hitam Hyperliquids: Mengupas Kebangkitan Penguasa Derivatif On-Chain｜Gate Research

Perjalanan Kuda Hitam Hyperliquids: Mengupas Kebangkitan Penguasa Derivatif On-Chain｜Gate Research

Pilih bahasa dan wilayah

Pilih wilayah Anda

Mata Uang Fiat