Anuncios El viaje del caballo oscuro de Hyperliquids: Desempaquetando el auge del dominador de Derivados en cadena｜Gate Research

El viaje del caballo oscuro de Hyperliquids: Desempaquetando el auge del dominador de Derivados en cadena｜Gate Research

2025-07-31 02:09:16 UTC 62408 Leído

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El último informe de Gate Research, titulado _“ <a href="https://www.gate.com/learn/articles/gate-research-hyperliquid-s-dark-horse-journey-unpacking-the-rise-of-the-on-chain-derivatives-dominator/10761" target="_blank">El viaje de Dark Horse de Hyperliquid: Desentrañando el ascenso del dominador de Derivados en cadena</a>”_, que proporciona un análisis exhaustivo de cómo Hyperliquid evolucionó rápidamente de un retador a la fuerza dominante en el mercado de derivados en cadena. Con una participación de mercado del 80%, Hyperliquid ahora lidera el sector. Al desarrollar su propia cadena de Capa 1, libro de órdenes nativo e infraestructura ultra rápida, ofrece una experiencia de trading comparable a los intercambios centralizados, atrayendo una alta concentración de traders profesionales y capital de ballenas. Este trading activo no solo alimenta una liquidez profunda, sino que también sirve como una poderosa “publicidad en vivo”. Junto con un airdrop de $620 millones y una narrativa anti-VC, Hyperliquid logró impulsar el crecimiento de usuarios y la entrada de liquidez. El lanzamiento de HyperEVM ha ampliado aún más su ecosistema y fuentes de ingresos, consolidando su posición como líder del mercado.

**Conclusiones clave:**
* Dominio de Participación en el Mercado y Crecimiento Rápido Impulsando la Expansión de la Industria: Hyperliquid tiene una impresionante participación de mercado del 80% en el mercado de futuros en cadena, superando con creces a su competidor más cercano. Esta posición de liderazgo ha jugado un papel crucial en la expansión de todo el mercado de derivados en cadena, con la participación de DEX en el comercio global de futuros aumentando del 2.7% a principios de 2024 al 8.22% en julio de 2025.
* Datos Centrales Fuertes Continuos: A pesar de haber experimentado un ataque al protocolo, el TVL de Hyperliquid se ha recuperado a $478 millones (a partir del 17 de julio de 2025), con un volumen acumulado de operaciones de derivados que supera los $1.98 billones. Su pico en un solo día alcanzó los $18.9 billones, con ingresos anuales alrededor de $850 millones, colocándola entre los mayores ganadores en el espacio de protocolos en cadena.
* Capital de Ballenas Impulsa la Liquidez: La liquidez central de Hyperliquid está dominada por un pequeño grupo de usuarios de alto patrimonio neto. Un total de 118 billeteras con posiciones que superan los $50 millones (Leviatanes) controlan hasta $6.82 billones en posiciones. Las billeteras grandes, como Tidal Whale y Leviathan, son significativamente más activas que los usuarios minoristas, con más del 87% y 92% de sus posiciones permaneciendo abiertas.
* Experiencia de Nivel CEX en Cadena: Hyperliquid ha logrado una experiencia de comercio casi a nivel CEX en milisegundos a través de su cadena de alto rendimiento de capa 1 y su libro de órdenes nativo en cadena. Combina transacciones sin gas, órdenes sin firma y otras optimizaciones de experiencia del usuario para garantizar una verificabilidad completamente en cadena. Al aprovechar una API de emparejamiento abierta, un sandbox de emparejamiento simulado local, hasta 50x de apalancamiento y tarifas extremadamente bajas (creación de mercado 0.01%, tomador 0.035%), Hyperliquid ha atraído con éxito a creadores de mercado profesionales de primera categoría y firmas cuantitativas.
* Airdrop HYPE Activa el Crecimiento de Usuarios y un Ciclo de Crecimiento Único: El airdrop inicial del token HYPE totalizó $620 millones, atrayendo a 94,000 direcciones para participar. En los dos días siguientes, se crearon 14,619 nuevas direcciones, superando el total mensual anterior, destacando el enorme éxito de su estrategia de incentivos. Este éxito, combinado con una narrativa precisa de “anti-VC”, alto apalancamiento, estructura de tarifas extremas y el mecanismo de subasta HIP-1, ha construido un poderoso motor de crecimiento de usuarios y un sistema de reconocimiento de mercado.
* Efecto de ‘Publicidad Viva’ de Ballenas: La transparencia de la información de posiciones en cadena hace que las posiciones de ballenas sean imposibles de ocultar. Comerciantes conocidos como James Wynn exhiben abiertamente grandes posiciones, atrayendo capital de seguimiento y generando un bucle de retroalimentación positiva de “posición—sentimiento—precio”.
* Expansión Estratégica y Mejora de la Utilidad del Token: El lanzamiento de HyperEVM ha atraído a numerosos proyectos DeFi para desplegar, expandiendo los casos de uso para el token HYPE (por ejemplo, pagar tarifas de gas, préstamos, staking), y generando ingresos adicionales por tarifas. Esto ha creado un ciclo positivo del valor de HYPE y la expansión del ecosistema de la plataforma.

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El equipo de Gate
31 de julio de 2025
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Nota：Esta es una traducción automática o humana del texto original en inglés, por lo que puede haber imprecisiones en la traducción. Haga clic aquí para ver el texto original en inglés.

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