お知らせ Gate Research: 米国上院が「ワンビッグビューティフルビル法案」を可決｜OwlがUSD1ステーブルコインのクロスチェインインフラを強化

Gate Research: 米国上院が「ワンビッグビューティフルビル法案」を可決｜OwlがUSD1ステーブルコインのクロスチェインインフラを強化

2025-07-04 07:14:06 UTC 73902 読む

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Gate Researchによる最新の報告書、「 <a href="https://www.gate.com/learn/articles/gate-research-beyond-de-fi-summer-is-pay-fi-summer-on-the-horizon/10049" target="_blank">Gate Research: DeFiサマーを超えて — PayFiサマーは近づいているのか？</a>”, これはDeFiサマーの勃発の背後にあるメカニズムを再考し、オンチェーン決済金融（PayFi）の新興パラダイムの体系的な分析を提供します。そして、オンチェーン金融イノベーションの新しい波をリードする可能性についてです。このレポートは、PayFiのコアドライビングフォース—マネーの時間的価値（TVM）—を強調し、RWA決済ファイナンシングや利回りを生む決済トークンなどの革新的なビジネスモデルと組み合わせたときの広範な適用の見通しを示します。DeFiサマーとは異なり、PayFiは実際の決済課題を解決し、持続可能な長期的価値を強調し、戦略的資本によって推進され、広範なユーザーベースにサービスを提供し、より厳格な規制監視の下で始まりました。その「サマー」は、短命な投機的ブームではなく、世界の決済インフラにおける穏やかで持続的、かつ深遠な革命が期待されています。

**主なポイント：**
- DeFiサマーの回顧とPayFiの台頭：2020年、DeFiサマーはAMM、分散型貸付、利回りアグリゲーターなどの革新的なプリミティブによって推進されました。数ヶ月のうちに、TVL（ロックされた総価値）は10億ドルから150億ドルに急増し、爆発的な成長を遂げました。5年後、PayFiは日常的な支払いにブロックチェーン技術を適用することを目指す、新しいオンチェーン決済金融のパラダイムとして静かに登場しました。ネットワークのアクセス性と大規模な採用を強調し、PayFiはオンチェーン金融の新たな勢いを示しています。
- PayFiのコアドライバーとビジネスモデル：PayFiのコアドライバーは _マネーの時間的価値 (TVM)_, オンチェーンメカニズムを使用して資金を効率的に管理し、利回りを生み出します。そのビジネスモデルには利息を生む支払いトークン、RWA支払いファイナンス、Web3とDeFiをつなぐ支払い革新が含まれます。
- ステーブルコインの規模と可能性: PayFiの中核的な媒体として、ステーブルコインは爆発的な普及を見ています。2025年6月時点で、全球のステーブルコイン流通量は2400億ドルを超え、月間3500万以上のアクティブアドレスと4000万以上のデイリー取引を記録しています。年間取引量はほぼ20.5兆ドルに達しており、PayPalや国際送金システムをはるかに上回り、しばしばVisaをも超えています。これにより、ステーブルコインはACHに次ぐ世界で二番目に大きな決済システムとなっています。
- グローバル規制政策の明確化の進展: FSBやBCBSなどの国際機関が規制原則を発表し、香港のような地域規制が存在します。 _ステーブルコイン法案_, EUの _MiCA_, および米国の *GENIUS Act は、PayFi のコンプライアンスと主流採用のための政策障壁を取り除く手助けをしました。
- 技術的およびユーザー体験の最適化: 技術的なブレークスルー—レイヤー2スケーリング（平均ガス料金が1ドル未満）、アカウント抽象化（AA）、クロスチェーン相互運用性—により、PayFi の取引効率とユーザー体験が大幅に向上し、Web2 アプリケーションのシームレスな感覚に近づいています。
- PayFi 成長を促進する経済的インセンティブ: *利回りを生む安定通貨（例: USDY, sUSDE）は現在、合計市場価値が110億ドルを超え、累積利回りとして6億ドル以上を分配しています。資産のリターンを支払いプロセスに組み込むことにより、PayFi は「支払う際に稼ぐ」ことを可能にします。実際には、PayFi は明確なコストと効率の利点を提供します; たとえば、Celo の PayU とのパイロットは、取引手数料を60%削減し、リアルタイム決済を可能にしました。
- PayFi と DeFi サマーの根本的な違い: PayFi の成長軌道はより持続可能であり、そのコアドライバーは投機的な高利回りではなく、現実世界のユーティリティです。ターゲットユーザーは一般の人々であり、暗号ネイティブ参加者だけではありません。資本構造は長期的な戦略資本に傾いており、より厳格な規制枠組みの中で始まります。PayFi の「サマー」は、投機的なバブルではなく、支払いインフラの徐々に持続的で変革的なアップグレードとして展開されるでしょう。

<div style="text-align: center;"><a data-type="Gate-activity" rel="nofollow noopener noreferrer" href="https://gimg.gateimg.com/learn/Gate%20Research_%20Beyond%20DeFi%20Summer%20%E2%80%94%20Is%20PayFi%20Summer%20on%20the%20Horizon.pdf" target="_blank" style="text-decoration: none !important;display: inline-block;" data-index="2"><div class="Gateactivity-btn-style" style="width: 240px;height: 40px;box-sizing: border-box;padding: unset;border-radius: 99px;display: inline-flex;align-items: center;justify-content: center;background: #3377FF;cursor: pointer;"><strong><span style="color:#fff; text-decoration: none;">ここをクリックしてPDFをダウンロード</span></strong></div></a></div>

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Gate チーム
2025年7月4日
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注：英語原文と翻訳版で不正確な点がある可能性がございます。英語原文はこちら。

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