Анонсы Отчет о ликвидности крипторынка 2025 года — от количественного смягчения к структурной дифференциации в условиях институционального комплаенса

Отчет о ликвидности крипторынка 2025 года — от количественного смягчения к структурной дифференциации в условиях институционального комплаенса

2026-01-28 07:53:05 UTC 9981 Прочли

[//]:content-type-MARKDOWN-DONOT-DELETE
![](https://gimg2.staticimgs.com/image/ann_en_20260128_151607_ee59b1e721f4313d55169e5d99b8d2a7.webp)

2025 год ознаменует собой смену парадигмы на крипторынке: от «макроэкономического драйвера» к «структурно-комплаенсному подходу». Несмотря на глобальный переход к циклу снижения ставок, рынок не продемонстрировал широкомасштабного роста, а проявил глубокую структурную дифференциацию.

* **Реконструкция макрологики: Криптоактивы демонстрируют более высокую корреляцию с рисковыми активами.** Линейная логика «Снижение ставок = бычий рынок» не сработала в 2025 году. В условиях макроэкономической неопределенности криптоактивы показали высокую корреляцию (High Beta) с американскими технологическими акциями, а не независимые защитные свойства. Готовность традиционных институциональных инвесторов удерживать активы выросла, при этом такие институты, как ETF, заменили розничных инвесторов в качестве маржинального якоря ценообразования, что значительно повысило эффективность передачи макроволатильности на крипторынок.
* **Новый ончейн-резервуар: Прорыв RWA в условиях нулевой суммы.** В условиях, когда общий сетевой TVL увеличился лишь на +4,40 % (борьба за существующую ликвидность), сектор RWA/стейблкоинов показал взрывной рост на +133 % и занял второе место по чистому притоку $9,42 млрд. Стейблкоины ускоряют трансформацию из «инструмента для расчетов» в инфраструктуру для «доходности казначейских инструментов» и «коммерческих платежей (PayFi)», становясь новым стабилизатором ликвидности.
* **Реморинг оценки на первичном рынке: ценообразование переходит к вторичному рынку.** Темпы финансирования отличались значительной инерционностью: V-образный разворот по объему инвестиций произошел только после наступления макроопределенности (по данным Rootdata, финансирование в октябре составило $3,6 млрд против $2,25 млрд во II квартале и $3,12 млрд в III квартале). В первой половине года до 27,59 % проектов столкнулись с «инверсией оценки», что вынудило рынок к обязательной корректировке через новые механизмы токенов на ведущих биржах (например, Alpha Mode) во второй половине года. Полномочия по ценообразованию окончательно перешли от венчурных фондов к ликвидности вторичного рынка.
* **Стратификация микроструктуры: доминирование деривативов и эффект Матфея.** Вторичный рынок характеризуется «устойчивыми индексами и истощением длинного хвоста». Доля BTC и стейблкоинов продолжает расти, в то время как ликвидность альткоинов истощается на фоне комплаенс-отбора. Доля торгов контрактами (фьючерсы/перпетуальные) значительно увеличилась. Ончейн-деривативы, представленные Hyperliquid, меняют структуру торгов, но также выявляют хрупкость ликвидности при высоком плече (например, флеш-крах 10.11).
* **Прогноз на 2026 год: переход к новому «структурно-обусловленному» циклу.** Ключевой рыночный фактор сместится с «масштаба снижения ставок» на «эффективность передачи комплаенс-капитала». С внедрением таких актов, как GENIUS Act, рынок вступит в эру «структурно-обусловленного» развития под доминированием институционального ценообразования. Активы, способные обеспечивать реальную доходность и инфраструктурную ценность в рамках комплаенс-структур, станут основными объектами для прохождения рыночного цикла.

Подробнее — <a href="https://www.gate.com/ru/learn/articles/2025-crypto-market-liquidity-report-from-quantitative-easing-to-structural-differentiation-under-institutional-compliance/16100" target="_blank">Отчет о ликвидности крипторынка 2025: от количественного смягчения к структурной дифференциации в условиях институционального комплаенса</a>

<a href="https://www.gate.com/ru/learn/category/research" target="_blank">Gate Research</a> — это комплексная платформа для исследований в области блокчейна и криптовалют, предоставляющая экспертный контент для читателей, включая технический анализ, инсайты рынка, отраслевые обзоры, прогнозирование трендов и анализ макроэкономической политики.

### Дисклеймер

Инвестирование в криптовалютные рынки связано с высоким уровнем риска. Рекомендуем пользователям самостоятельно проводить исследования и полностью понимать характер активов и продуктов перед принятием инвестиционных решений. <a href="http://gate.com/" target="_blank">Gate</a> не несет ответственности за любые убытки или ущерб, возникшие в результате таких решений.

Примечание: Это перевод оригинального английского текста, выполненный машиной или человеком, поэтому в переводе могут быть неточности. Нажмите здесь, чтобы увидеть оригинальный английский текст.

Изменение и время начала-окончания графика

Цвета обозначения роста и падения

Pay With

Отчет о ликвидности крипторынка 2025 года — от количественного смягчения к структурной дифференциации в условиях институционального комплаенса

Отчет о ликвидности крипторынка 2025 года — от количественного смягчения к структурной дифференциации в условиях институционального комплаенса

Выберите язык и регион

Выберите свой регион

Фиатные Валюты