Anuncios Gate Research: Creencia capitalizada en cripto, un estudio sobre la sostenibilidad de la tesorería de activos digitales

Gate Research: Creencia capitalizada en cripto, un estudio sobre la sostenibilidad de la tesorería de activos digitales

2025-10-17 09:28:31 UTC 14106 Leído

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Ante la creciente atención global hacia los criptoactivos, la progresiva clarificación de las políticas regulatorias en distintos países y la maduración de la infraestructura y los ecosistemas de blockchain, los Digital Asset Treasuries (DAT) están surgiendo como una nueva narrativa de capital en las finanzas tradicionales. El auge de las empresas DAT transforma la exposición a criptoactivos, antes limitada a inversores on-chain, en instrumentos de inversión negociables en los mercados de patrimonio convencionales, sirviendo de puente para que un espectro más amplio de inversores acceda al sector cripto. Sin embargo, los DAT no constituyen “modelos de innovación financiera” exentos de riesgos. Este informe evalúa la sostenibilidad a largo plazo del modelo DAT desde cinco dimensiones, analizando cómo los precios de los tokens y el tamaño de la tesorería influyen en la estabilidad y el desarrollo de los DAT.

### Puntos clave
* Strategy fue pionera en el concepto de tesorerías de reserva de criptoactivos, inspirando a una ola de empresas cotizadas a seguir su ejemplo y marcando el inicio de una nueva era en el desarrollo de los Digital Asset Treasuries (DAT). En 2025, el mercado DAT experimentó un crecimiento explosivo, con los DAT basados en Ethereum desencadenando un nuevo auge del staking.
* La lógica central del modelo DAT reside en el bucle de capital “financiación–compra de cripto–refinanciación”, que vincula la financiación en los mercados de capital tradicionales con la apreciación del precio de los criptoactivos, creando un círculo virtuoso auto-reforzado. La valoración de los DAT está impulsada principalmente por la cantidad de tokens por acción, el precio de los activos subyacentes y el mNAV, factores que en conjunto determinan su atractivo y nivel de riesgo en el mercado de capitales.
* A medida que el capital institucional sigue entrando en el ecosistema de Ethereum, las empresas DAT han evolucionado de simples poseedoras de tokens a participantes activos en la red y generadoras de rendimiento. Sus principales vías de participación incluyen staking, DeFi y operaciones on-chain. El segmento DAT de Solana podría convertirse en uno de los sectores de mayor crecimiento y dinamismo dentro del panorama DAT.
* Mediante la construcción de un modelo de sostenibilidad de cinco fuerzas para los DAT, observamos que los DAT de Bitcoin evolucionan hacia la preservación de valor a largo plazo, haciendo hincapié en la cobertura frente a la inflación y la asignación institucional. Por su parte, los DAT de Ethereum y Solana se desarrollan como tesorerías generadoras de rendimiento que crean flujo de caja a través de operaciones on-chain. Los DAT capaces de resistir los ciclos de mercado deben mantener estructuras de capital sólidas, una divulgación financiera transparente y un posicionamiento estratégico claro. Los futuros ganadores no serán las numerosas “empresas fantasma” carentes de operaciones empresariales centrales, sino los pocos líderes capaces de crear un círculo virtuoso entre la financiación en mercados de capitales y la participación en ecosistemas on-chain.

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Nota：Esta es una traducción automática o humana del texto original en inglés, por lo que puede haber imprecisiones en la traducción. Haga clic aquí para ver el texto original en inglés.

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